Türkiye’de FX korumalı yatakların sonu

TMakalesi başlangıçta Türkiye Türk ekonomisi Türk ekonomisi için 1 Eylül sayısında kısa bir süre içinde yazılmıştır. Lütfen bültene abone olduğunuzdan emin olun Buraya tıklayarak.

2021’in son çeyreğinde döviz kuru şokundan sonra tanıtılan FX korumalı Lira Depozito (KKM) planı, geçen hafta resmen sona erdi.

21 Aralık 2021’de başlatılan program, Lira’da tasarruflarını tutan yatırımcılara, LIRA’nın dolara karşı amortismanının TL mevduatlarının getirisini aşması durumunda farkın karşılanacağına söz verdi. (Gerçekten, KKM kararından önce, USD/deneme oranı 18’i aşmıştı, ancak programın tanıtımından sonra hızla 12’nin altına düştü.)

Hazine ve Türkiye Merkez Bankası, döviz kuru farkını karşılama sorumluluğunu üstlendi. Bazı hesaplamalar KKM altındaki ödemelerin 58 milyar dolara ulaştığını göstermektedir.

Okumak için daha fazlası

KKM’nin LIRA’yı stabilize etmedeki tasarımı ve rolü

KKM’nin özü dolarlaştırmayı azaltmak ve Türk lirasını teşvik etmekti. Enflasyonist baskıları hafifletmenin ötesinde, amaç sistemik riskleri azaltmaktı.

Ülkedeki tartışmalar büyük ölçüde maliyetine odaklandı. Konuyla ilgili olarak, Başkan Yardımcısı Cevdet Yilmaz bu hafta şöyle yorumladı: “KKM’yi hem artıları hem de eksileri ile tartışmalıyız. Elbette bir maliyeti vardı, ancak aynı zamanda döviz kurunda da istikrar sağladı. Hatta, yasanın kendisi geçici bir makale olarak yürürlüğe girdi. Sistemini yerine getirdi. KKM 140 milyar doları aştı, ancak bugün yaklaşık 10 milyar dolar.

Yilmaz’ın “o zamanın ihtiyaçlarına hizmet ettiği” ifadesi özellikle önemlidir. KKM olmadan, para şokunun yörüngesi belirsiz olurdu. Riskler çok daha yüksek enflasyona ve hatta ödeme dengesi krizine dönüşebilirdi. Bu perspektiften, KKM’nin “profesyonelleri” daha net hale gelir.

Bir kişi Türk Lira notlarının bir yığını üzerinde ABD doları banknotuna sahiptir. (Adobe Stok Fotoğrafı)

Ortodoks politikalarına geçiş ortasında kademeli aşamalı olarak çıkış

2023 seçimlerini takiben rasyonel politikalara geri dönme ile veriler, KKM’nin enflasyonu engellemeye ve LIRA’yı desteklemeye katkısını gösteriyor: yıllık enflasyon Kasım 2022’de% 85.51’e ulaştı, ancak Temmuz 2025’e kadar% 33.52’ye düştü.

Standart LIRA yataklarının toplam mevduattaki payı 10 Haziran 2022’de% 27,19’luk tarihi bir düşük seviyeye ulaşmıştı. 22 Ağustos 2025’te sona eren hafta itibariyle, bu hisse dokuz yıl içinde en yüksek olan% 60.02’ye yükseldi.

Mevduat oranlarının son üç ayda yaklaşık 7-8 puan düşmesine rağmen% 45’in altına düşmesine ve mevduat getirisindeki stopaj vergisi Temmuz ayı başlarında% 17,5’e yükselen Lira’nın sistemdeki payı arttı – KKM’nin bu eğilime de katkıda bulunduğuna dair bir gösterge.

01 Eylül 2025 05:43 PM GMT+03: 00