Morgan Stanley Finansal Danışmanlar Ofis Binası, Beverly Hills, California, 11 Temmuz 2022. (Adobe Stok Fotoğrafı)
11 Eylül 2025 05:43 AM GMT+03: 00
MOrgan Stanley, Türkiye’nin politika faiz oranının 2025 yılı sonuna kadar% 37’ye ulaşacağını öngörürken, Standard Chartered, Eylül toplantı oranı beklentisini piyasa duygularını etkileyen siyasi gelişmelerden 250 temel puandan 200 baz puana düşürdü.
Pazar belirsizliği yaratan son siyasi gelişmelerin ardından Morgan Stanley, Türkiye’nin makroekonomik politikalarının seyrini sürdüreceğini ve “şoklara karşı dayanıklılık” sağlayacağını tahmin ediyor.
Morgan Stanley’in Türkiye için ekonomik görünümü
Salı günü Ankara ve İstanbul’a yapılan ziyaretlerin ardından yayınlanan bir rapora göre, Hande Kucuk liderliğindeki ekonomistler, Türkiye Cumhuriyeti Merkez Bankası’nın (CBRT) “politika alanına (rezerv, faiz oranları ve makro-temel araçlar açısından), döviz kuru istikrarını desteklemek ve iç tasarrufları sınırlamak için içsel gelişmeleri sınırlamak için” olduğunu belirtti.
Morgan Stanley, iç talebin esnekliği, hizmet enflasyonuna yapışkanlık ve yüksek beklentiler göz önüne alındığında, disflasyon sürecinin gelecek yıl devam edeceğini, ancak hükümetin hedeflerinden daha yavaş bir hızda devam edeceğini tahmin etti.
Raporda, orta vadeli programın “disflasyonu desteklemek için zayıf büyüme ve kademeli mali konsolidasyon öngördüğü ve enflasyon hedefleri ile tutarlı olarak kamuya kararlı ücretler ve fiyatlar yapmayı taahhüt ettiğini” belirtti.
Enflasyon ve faiz oranı projeksiyonları
Raporun tahminlerine göre, enflasyonun 2026 sonuna kadar yıl sonuna kadar% 30’a ve% 21’e düşmesi bekleniyor. Politika oranının 2025’in sonunda% 37 ve 2026’nın sonuna kadar% 26 olduğu tahmin ediliyor.
Raporda, Türkiye’de gerçek faiz oranlarının nispeten yüksek kalacağını belirtti. Ayrıca, Reform Programının devamı ile kredi marjlarının muhtemelen yakın vadede demirlemeli kalacağını kaydetti.
Morgan Stanley, CBRT’nin döviz kuru istikrarını desteklemek ve yerel döviz talebini karşılamak için politika alanına sahip olduğunu vurguladı.
Türkiye, Ankara’daki Türkiye Cumhuriyeti (CBRT) merkezinin dış görünümü. (AA fotoğrafı)
Standart Chartered, oran kesim beklentisini azaltır
Standard Chartered’in notuna göre, Türkiye’nin para politikası siyasi gelişmeler nedeniyle “temkinli kalması muhtemeldir”.
Banka, 11 Eylül toplantısında düşen faiz oranının, 250 baz puan önceki tahminleri yerine 200 baz puan olacağını öngördü.
Standart Chartered Economist Carla Slim, beklenenden daha iyi gelen ikinci çeyrek gayri safi yurtiçi hasıla (GSYİH) büyümesi ve bu ayarlamanın nedenleri olarak beklenenden daha yüksek Ağustos Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) verileri “değişken yerli siyasi zemin” idi.
Slim, “Siyasi gelişmeler döviz, enflasyon ve faiz oranı dinamikleri için olumsuz riskler oluşturmaya devam ediyor.” Dedi.
Singapur’daki Bay By The Bay tarafından görüldüğü gibi logolarıyla iki büyük bankanın gökdelenleri, 20 Ocak 2024. (Adobe Stock Fotoğraf)
Türkiye’nin disflasyon süreci devam ediyor
Slim, siyasi gelişmeler Türk Lira zayıflığı ve daha yüksek enflasyon beklentilerine dönüşmedikçe, disflasyonun devam edeceğini öngördü.
Morgan Stanley, Türkiye ekonomisinin son değerlendirmesinde dezenflasyon sürecinin devam edeceğini öngördü. Kurum, enflasyonun 2025’in sonunda% 30’a ve 2026’nın sonunda% 21’e düşmesini beklediğini belirtti.
Politika oranı tahmini 2025’in sonunda% 37 ve 2026 sonuna kadar% 26 idi.
Raporda, Türkiye’de gerçek faiz oranlarının nispeten yüksek kalacağını belirtti. Ayrıca, Reform Programının devamı ile kredi marjlarının muhtemelen yakın vadede sabit kalacağını da ifade etti.
Morgan Stanley ayrıca Türk Merkez Bankası’nın döviz kuru istikrarını desteklemek ve yerel döviz talebini karşılamak için politika alanına sahip olduğunu belirtti.
11 Eylül 2025 05:43 AM GMT+03: 00
