Türkiye’nin disflasyon yolu bozulmadan kalır, ancak merkez bankası valisi Cuma günü, para otoritesinin fiyat istikrarı elde edilene kadar sıkı bir politika duruşuna olan bağlılığını tekrarladığını söyledi.
Fatih Karahan’ın sözleri, Türkiye Cumhuriyeti Merkez Bankası’nın (CBRT) enflasyonun hafifletmeye devam ettiği ikinci ay boyunca kilit faiz oranını azaltmasından bir gün sonra geldi.
Banka, bir haftalık repo oranını 250 baz puanla%40,5’e düşürdü ve enflasyonun altında yatan eğilimdeki bir yavaşlamaya atıfta bulundu. Bu, Temmuz ayında 300 temelli bir kesimden sonra hafifleme döngüsünde bir yavaşlama işaret etti.
İstanbul’da Bank of America tarafından düzenlenen Türkiye Macro Konferansı 2025’teki sunumuna göre Karhan, para politikası gerektiği kadar kısıtlayıcı kalacak.
“Sıkı para politikası duruşu … talep, döviz kuru ve beklenti kanalları yoluyla disflasyon sürecini güçlendirecek” dedi.
Türkiye’nin yıllık enflasyonu Ağustos ayında% 32.95’e daha fazla düştü, Temmuz ayında% 33.52’den düştü, resmi veriler geçen hafta gösterdi, ancak gıda ve hizmet fiyatları fiyatları baskı yapmaya devam etti.
Karahan, CBRT’nin, geçici hedeflere uygun olarak öngörülen disflasyon yolunun gerektirdiği sıkılığın sağlanması için gerçekleşen ve beklenen enflasyon ve bunun altında yatan eğilim dikkate alınarak politika oranını belirleyeceğini söyledi.
“Adım boyutu, enflasyon görünümüne odaklanarak toplantı esasına göre ihtiyatlı bir şekilde gözden geçirilecek.” Diyerek şöyle devam etti: “Geçici hedeflerden enflasyon görünümünde önemli bir sapma olması durumunda para politikası duruşu sıkılacak.”
Karahan, Makroprudantiyen önlemlerin ve sağlam yabancı rezervlerin dolarlaştırmanın tersine çevrilmesini desteklediğini söyleyerek Türk Lira’ya olan güçlü talebe dikkat çekti.
Yüksek frekanslı verilerin, ekonomik aktivitenin yumuşadığını gösteren geniş bir gösterge yelpazesi ile talepte sürekli bir ılımlılık olduğunu gösterdiğini yineledi.
Geçen hafta resmi veriler, ekonominin uzun süreli parasal sıkılaştırma çabalarına rağmen Nisan-Haziran döneminde yıldan yıla% 4.8 oranında yaşadığını gösterdi.
Özel tüketim büyümesi, Karahan, genel gayri safi yurtiçi hasıla (GSYİH) büyümesinden daha zayıf olduğunu söyledi. Yetkili, talebin disflasyonist seviyelerinde olduğunu ve tüketimin şimdi art arda iki mahallede düştüğünü söyledi.
Karahan’a göre, ithalat Nisan-Haziran döneminde toplandıktan sonra ivme kaybetti, perakende satışlar da talepte yavaşlamaya işaret etti ve kart harcamaları üçüncü çeyrekte ılımlı olmaya devam etti.
Karahan, enflasyondaki düşüşün “yönetim kurulu genelinde” devam ettiğini, ancak altta yatan bir eğilimin iyileştirilmesine atıfta bulunduğunu, ancak yukarı yönlü risklerin “hayatta olduğu” konusunda uyarıldığını söyledi.
Olumsuz hava koşullarının gıda fiyatları ve kiralar üzerinde olumsuz bir etkisi olduğunu ve eğitim hizmetlerinin enflasyonu artırdığını, ancak enflasyon beklentileri iyileştiğini, ancak yine de yükseldiğini söyledi.
“Altta yatan enflasyon göstergeleri dezenfikasyondaki ilerlemenin devam etmesine işaret ediyor” dedi, ancak enflasyon beklentilerinin ve fiyatlandırma davranışının “yukarı yönlü riskler oluşturmaya devam ettiğini” de sözlerine ekledi.
Cuma günü yapılan ayrı veriler, piyasa katılımcılarının Türkiye’deki enflasyon beklentilerinin 12 aylık dönemde Eylül ayında% 22,5’e düştüğünü gösterdi.
CBRT tarafından yapılan bir ankette, yıl sonu beklentilerinin% 29.86’ya, bir önceki ay% 29.69’a göre% 29.69’a yükseldiğini söyledi.
Piyasa katılımcıları enflasyonun iki yıl sonra% 16,78’e düştüğünü görüyor ve Ağustos anketinde% 16,92 beklentisinden düşüyor.
Yıllık enflasyon geçen yıl% 75’e kadar düştü ve CBRT, bu yılın sonunda% 25-29 oranında bir tahmin aralığı ile% 24’e düşeceğini tahmin ediyor.
Merkez bankası tahminlerine göre, politika yapıcılar gelecek yıl sonunda% 16’ya ve% 9’a kadar% 9’a kadar kesmeyi hedefliyor.
