Türkiye piyasası enflasyon beklentilerini artırıyor, Aralık ayında en az 100 baz puanlık indirime hazırlanıyor

MMerkez Bankası’nın Cuma günü yayınladığı rapora göre, Türkiye’deki Arket katılımcıları Aralık ayı Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısında yılsonu enflasyon beklentilerini %32,2’ye yükseltti ve en az 100 baz puanlık bir indirim öngördü.

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), Temmuz ayından bu yana 300 baz puanlık indirimle başlayan parasal genişleme sürecini başlattı. Politika yapıcılar Ekim ayında aldıkları son kararda, enflasyondaki düşüş eğiliminin beklenenden daha yavaş olduğunu öne sürerek kesintilerin hızını 100 baz puana düşürdüler. Mevcut politika faizi %39,5 seviyesinde bulunuyor.

Türkiye’de enflasyon, Eylül ayındaki yükselişin ardından 15 aylık düşüş trendini bozarak %32,87’ye geriledikten sonra Ekim ayında tekrar yavaşladı.

Daha Fazla Okunacak

Yakın vadeli enflasyon ve politika faizi tahminleri artıyor

Aylık Kasım ayı tüketici enflasyonu beklentisi %1,55’ten %1,59’a yükseldi Bir önceki anket döneminde bu oran yıllık oranı %32,02’ye getirebilirdi. Katılımcılar ayrıca 12 ay sonrası enflasyon tahminlerini %23,26’dan %23,49’a, 24 ay enflasyon tahminlerini ise %17,36’dan %17,69’a yükseltti.

Öte yandan, TCMB’nin politika faizine ilişkin beklentiler önümüzdeki dönemde aşağı yönlü bir seyir izleyeceğini ve daha küçük faiz indirimlerinin beklendiğini gösteriyor. Aralık toplantısı için ortalama beklenen politika faizi %38,28 olurken, ikinci toplantı için tahminler %37,11’e, üçüncü toplantı için ise %35,81’e düşüyor. Politika faizine ilişkin 12 ay ileriye yönelik beklenti ise %29,32 seviyesinde bulunuyor.

Anket katılımcıları, ABD dolarının Türk lirası karşısındaki yıl sonu döviz kuru tahminini (USD/TRY) önceki 43,56’nın bir miktar altında 43,42 olarak belirledi. Ancak döviz çiftinin 12 aylık görünümü 49,75’ten 50,62’ye yükseldi.

Grafikler Türkiye’nin Kasım 2025 faiz beklentilerini gösteriyor. (Grafik TCMB aracılığıyla)

2024 yılı büyüme tahmini istikrarlı kalıyor

Dış denge tarafında ise 2026 yılı için beklenen cari açık 25,4 milyar dolardan 24,3 milyar dolara revize edildi. Cari yıl için açığın, önceki 20,8 milyar dolarlık tahminin çok az üzerinde, 20,9 milyar dolar civarında olması bekleniyor.

Türkiye, eylül ayında 1,11 milyar dolar cari fazla vererek üst üste üçüncü ay fazla verdi ve yıllık açığı 20,1 milyar dolara çıkardı.

Türkiye’nin gayri safi yurt içi hasıla (GSYİH) büyümesine ilişkin beklentiler istikrarlı olmaya devam ediyor; katılımcılar 2024’te önceki tahminlere göre hafif bir artışla %3,4’lük bir büyüme öngörüyor. 2025 görünümü ise %3,8’e doğru bir ivmelenmeyi işaret ediyor.

Rakamlarla ilgili yorum yapan Hazine ve Maliye Bakanı Mehmet Şimşek, hükümetin enflasyonla mücadele gündemine bağlılığını sürdürdüğünü ve enflasyon beklentilerinin kademeli olarak resmi hedeflerle uyumlu hale geleceğini öngördüğünü yineledi. Ancak kendisi, yakın vadeli enflasyon tahminlerinin son gelişmelere duyarlı olmaya devam ettiğini de kabul etti.

Türkiye’nin Eylül ayında yayınlanan 2026-2028 yıllarını kapsayan Orta Vadeli Programında (OVP) 2025 yıl sonu enflasyonu %28,5 olarak öngörülüyor. Merkez Bankası ise son Enflasyon Raporu’nda yıl sonu tahmin aralığını %31-%33 olarak revize etmesine rağmen %24’lük ara hedefini korudu.

15 Kasım 2025 14:17 GMT+03:00